Y, por supuesto, es la sociedad, el mercado, la que determina en última instancia dónde invertir.
Por ejemplo, si se necesitan más zapatos, la demanda aumenta, lo que provoca un aumento en los precios que permite una TIR más alta para los fabricantes.
Este virtuoso mecanismo natural significa que las necesidades más básicas y, por lo tanto, las necesidades más demandadas, como la alimentación, la salud, etc., son las primeras en satisfacerse de la manera más eficiente posible.
La eficiencia se entiende como el mejor suministro con la mejor relación calidad/precio.

 

Pero hoy en día, las tasas son determinadas básicamente por agencias estatales, a menudo por razones puramente políticas, como los bancos centrales, para sus monedas, que son monopólicas por la sencilla razón de que necesitan ese monopolio para financiarse y sobrevivir.

 

De hecho, si los estados compitieran en el mercado como cualquier empresa privada, terminarían desapareciendo, quebrando, dada su ineficiencia intrínseca en todas sus actividades.
Esta ineficiencia surge del hecho de que no ganan sirviendo mejor al público, con mejores productos y servicios, ni corren el riesgo de quebrar debido a un mal desempeño.
En cambio, obtienen coercitivamente (a través de los impuestos) los recursos que quieren. Irónicamente, si se reduce un impuesto, se llama «costo fiscal».
De todas las tasas del mundo, la más importante es sin duda la fijada por la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), dada la hegemonía del USD a nivel mundial como consecuencia de ser la primera potencia económica.
Hoy, el llamado nivel «neutral» —un punto de referencia teórico que no ayudaría ni obstaculizaría la actividad económica— para las tasas de interés estaría en torno al 4 por ciento, más o menos en línea con lo que la Fed estableció en su última reunión, según muchos analistas.
Los funcionarios de la Fed, por su parte, han estimado que el nivel «neutral» es del 3 por ciento y han proyectado una disminución a este nivel para 2028.
El banco central redujo su tasa de referencia de fondos federales en 25 puntos básicos a un rango objetivo de 4,00 por ciento a 4,25 por ciento a principios de septiembre, logrando su primera reducción desde diciembre.
Durante esta última reunión del FOMC (Comité Federal de Mercado Abierto de la Fed), la decisión no fue unánime.
El recién nombrado gobernador Stephen Miran emitió el único voto disidente, argumentando a favor de un recorte más profundo de 50 puntos básicos.
Su llamado «punto» en la perspectiva de tasas de la Fed fue el más agresivo, proyectando tasas tan bajas como 2,875 por ciento para fines de 2025, muy por debajo del consenso de sus colegas.
Las proyecciones actualizadas publicadas después de la reunión mostraron que la mayoría de los responsables políticos esperan dos recortes de tasas más en 2025, lo que subraya el cambio de la Fed hacia el apoyo a un enfriamiento del mercado laboral mientras vigila la inflación persistente (el aumento del IPC, de hecho).
En su conferencia de prensa, el presidente de la Fed, Jerome Powell, declaró que la política monetaria de la Fed sigue siendo restrictiva a pesar del último recorte de tasas, refiriéndose a una postura de política monetaria que busca restringir la actividad económica y reducir la inflación.
En otras palabras, estos burócratas, incapaces de trabajar en tiempo real, deciden de antemano establecer tasas que son muy altas o muy bajas, como una forma de cobertura, causando una recesión o un aumento en la inflación de precios.
Quienes niegan que el mercado sea necesariamente un «mecanismo» que opera naturalmente en tiempo real no pueden explicar el hecho de que los precios no sean más que un transmisor de información.
En resumen, las proyecciones de la Fed mostraron que la mayoría de los responsables de la política monetaria asumen que la economía se expandirá un 1,6 por ciento este año, por encima del pronóstico de junio.
Se proyecta que la tasa de desempleo a fin de año sea del 4,5 por ciento y la inflación subyacente (el aumento del IPC, para ser precisos) sea del 3,1 por ciento.
Y ahora, no se espera que los aumentos de precios se desaceleren hasta el objetivo del 2 por ciento de la Fed hasta 2028.